上周，道指上涨1.15%，标普500指数下跌1.56%，纳指下跌3.11%。

Beam Capital投资组合经理Mohannad Aama表示：我认为2023年将是波动的一年。衡量批发价格的指标可能会让人们更多地了解通胀压力放缓的速度有多快。

汇通财经APP讯——随着2023年的到来，市场坚持认为美国经济将陷入衰退，这实际上迫使美联储开始降息、降低债券收益率和借贷成本，并可能有助于美国股市估值。正如Golub认为的那样，当美联储第一次在2月初的会议后加息25个基点，第二次在3月的会议后加息25个基点，之后暂停加息时，美国股市可能会上涨。经济好消息就是市场坏消息美国市场1月份开局强劲，美国股市和债市双双上扬。其他人同意这样的观点，即市场高估了美联储在不久的将来转向美联储降息的可能性。如果美国经济仍在扩张，失业率保持在低位，美联储就不会面临通过降息来重振经济的压力。

美联储不会转向瑞士信贷首席美国股票策略师兼量化研究主管Jonathan Golub表示，如果情况没有任何变化，美国股市可能会在2023年晚些时候遇到麻烦，因为投资者最终被迫考虑到美联储政策不会转向的现实。Golub说：美联储将达到这个更高的数字，然后他们就会自动驾驶，让它在那里停留很长一段时间-这还没有完全被消化。美联储明年预计的4.6%的高水利率被认为是其最终利率。

策略师们说，美联储对其认为将停止升息的利率水平作出新的上调预测，这尤其令市场感到不安。欧洲上周五公布的制造业和服务业PMI数据疲弱，加上英国央行上周四警告说，英国已经陷入衰退，加剧了经济的恶性循环。目前，他们在推出宽松货币政策或额外财政支出方面行动迟缓。他说：过去10年，所有这些央行都一直坐在泳池里的沙滩球上。

美元指数很大程度上受到欧元的影响，近期一度创下20年来新高。美联储还预测，美国明年失业率可能从3.7%升至4.4%。

他说，自金融危机以来，全球央行一直在压低利率，直到最近，欧洲的利率都是负利率。上周五的抛售是全球性的，上周美联储再次加息75个基点，而其他央行也在加息以遏制全球通胀趋势。Evercore ISI公司股票、衍生品和量化策略主管Julian Emanuel表示：鲍威尔基本上认可了经济衰退的观点，由此引发了熊市的情绪阶段。策略师们说，他们没有看到具体的迹象，但他们正在密切关注市场的任何压力迹象，尤其是在利率波动剧烈的欧洲。

Bannockburn全球外汇首席市场策略师Marc Chandler说，他认为市场已经开始消化美联储更高的最终利率，最高可能达到5%。英国政府上周五也震动了市场，宣布了一项全面减税和投资激励计划，以提振经济。我会说，美联储释放的力量鼓励市场重新定价最终利率。美联储认可经济衰退美联储上周四加息75个基点，并预测到明年初可能加息至4.6%的高位，股市因此呈现出更为负面的基调。

美联储主席鲍威尔坚定地警告称，美联储将采取必要措施抑制通胀衡量未来产出的指标降至2020年5月以来的最低水平，当时英国正处于第一次防疫封控之中。

随着美联储更为鹰派，再加上外国央行可能无法跟上美联储的步伐，美元应该会继续走强。美国国家安全顾问沙利文周日表示，美国将对俄罗斯对乌克兰使用核武器的任何行为做出回应，并已向莫斯科阐明了它将面临灾难性后果。

取消对银行家奖金的限制。本交易日留意2022年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯的讲话，留意欧洲央行行长拉加德等欧洲央行官员讲话。俄罗斯议会可能在几天内正式确定吞并。尽管有一些迹象表明供应链的紧张有所缓解，但关注的焦点显然已经从供应链转移到了能源和生活成本的上升，这不仅打击了需求，而且在某些情况下还限制了制造业生产和服务业的活动。塔斯社援引一位当地官员的话说，在顿涅茨克地区，周五的投票率为23.6%。道明证券的分析师在一份报告中说：美联储仍然致力于价格稳定，即使有经济衰退的风险，他补充说：我们认为长期国债利率看起来很有吸引力，并预计曲线将继续变平。

英国商会此前预测，英国经济将在2022年底前陷入衰退，通胀率将飙升至14%，经济疲软将持续至2024年。标普全球上周五数据显示，本月，其跟踪制造业和服务业的美国综合PMI产出指数初值上升至49.3，8月终值为44.6。

我们已经有半个世纪没有看到如此规模的减税政策了。10年期通胀保值证券（TIPS）收益率周五达到1.426%，为2011年2月以来最高。

Kostin指出，事实证明通胀比预期的更加持久，并且不太可能在短期内显示出明显的缓解迹象，这导致对美联储收紧政策程度的预期提高。【美国两年期国债收益率创2007年以来最高，全球紧缩担忧加剧】美国两年期国债收益率上周五触及15年高点，收益率曲线倒置幅度加深，因为投资 者担心全球央行将继续收紧货币政策以应对飙升的通胀。

服务业企业还报告投入价格有所缓和，因为部分材料成本下降。路透调查原预期会降至49.0。在过去两年大幅上涨后，华尔街在2022年因对一系列问题的担忧而大受打击，包括乌克兰冲突、欧洲能源危机、亚洲新冠疫情反扑，以及全球金融状况收紧。降低税收是绝对公平的。

经济学家之前预测该指数将下滑至51.1。乌克兰总统泽连斯基在夜间讲话中说，世界将毫不含糊地谴责这次投票，以及俄罗斯本周开始的动员行动，包括在克里米亚和其他被俄罗斯占领的乌克兰地区的动员。

低于50标志着经济活动萎缩。取消增加酒精税的计划。

考虑到地缘局势依然紧张，全球经济衰退风险挥之不去，金价也受到避险买盘和逢低买盘的支撑，如果美元短线迎来震荡回调走势，则金价有望启动反弹行情。博斯蒂克还说：我们需要经济放缓...美联储将尽我们所能避免巨大的痛苦。

俄罗斯通过纳入卢甘斯克、顿涅茨克、赫尔松和扎波罗热地区，可以将乌方夺回这些地区的努力描述为对俄罗斯领土的攻击。博斯蒂克在哥伦比亚广播公司(CBS)的Face the Nation节目中说：如果你回顾历史...(就会发现)即便我们有工作岗位流失，规模很可能也会比过去经济放缓时期要小。标普全球/CIPS的英国9月综合采购经理人指数(PMI)初值从8月份的49.6降至48.4。9月新业务指数从46.9降至46.0。

周日，乌克兰东部四个地区的入俄公投进入第三天。截止上周五收盘，道琼斯工业指数下跌486.27点，或1.62%，至29590.41点。

其中10位分析师(53%)表示看空金价，6位分析师(32%)预计金价近期会走高，3位分析师(16%)表示对金价持中性看法。美元持续上涨，后市美元兑新兴市场货币料将最为强劲，而澳元和纽元等风险货币也可能再次出现下行。

共有469人(占49%)预计金价将上涨，另有341人(35%)预测金价将下跌，其余153人(16%)预计黄金将横盘整理。俄新社称，普京可能于周五（9月30日）在议会发表讲话。